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本周（08/30~09/05下同）市场正式开启“金九”旺季模式，多地区域市场钢价出现不同程度上涨，但因为需求释放持续性不足，市场并未形成单边上涨行情，而是在跌宕起伏中震荡上行。这其中，焦煤、焦炭分别向元和元高点迫近，螺纹和热卷期货分别围绕元和元关口上下动荡运行，铁矿石期货在元关口多空形成激烈厮杀并有下探元附近支撑的可能。现货市场方面，多品种价格小幅上涨，这其中，钢坯周累计涨幅为元/吨，在元上方站稳脚跟，螺纹钢和热卷涨幅在80~元/吨不等。

货运市场方面，本周需求释放节奏有所加快，市场成交尚好。但是，钢价持续走高后需求并未持续跟进，市场资源高位成交受阻，因此，钢材流通量并未因旺季到来出现规模化增量情况。据好运虎货运平台的统计数据显示，本周平台建材累计货运量为.8吨，和上周同期相比减少了.5吨，降幅幅为4.98%，货运数据短暂回升后出现小幅回落情况。后期，随着下游需求季节性增量持续释放，货运市场有望回暖向好，市场景气度将得到有效修复。

翼虎君认为，减产与旺季需求回归之间的预期博弈是决定当前价格走势的主线因素，双焦的异军突起及宏观政策的扰动同样对钢价走势起到推波助澜的作用。在旺季需求暂未恢复到市场预期水平线的情况下，单纯靠双焦的拉涨，钢价很难打破“可上可下”的胶着状态。后期，需求的边际性修复和释放强度将成为决定钢价走势的关键，一旦需求超预期，钢价极有可能在基本面稳定的情况下开启新一轮的向上突破行情。这里，我们根据华东、华南两个市场周度终端消耗数据变化情况对后期市场可能出现情况做简要分析：

华东市场方面，本周当地终端需求全面好转（具体如下表），盘螺、板材和线材需求大幅增长，螺纹钢需求持续升温但增幅有所收窄。随着旺季逐渐深入，华东地区终端需求有阶段性增量释放的可能，特别是下游阶段性补库需求将有效改善现有当地市场的需求情况。同时，在压减粗钢产量大背景下，当地市场供给端难有规模增长，供需双向修复下，华东市场将由供需弱平衡重新转弱供给偏紧格局，钢价将震荡偏强运行。

华南市场方面，本周当地需求表现一般（具体如下表）。降雨天气导致终端工程施工进度受阻，对螺纹钢等采购需求下降。只是，钢厂对旺季市场预期乐观，挺价意图明显，因此华南市场钢价短期难有深度回调。同时中央第四生态保护督察组进驻广东，当地企业面临环保检查大考，钢厂旺季资源释放进一步受阻。在外地资源流入有限的情况下，随着需求的逐步修复好转，当地市场价格将逐步企稳反弹并具有一定的上行空间。

整体看来，旺季效应持续发酵下，当前市场看涨情绪升温。在翼虎君看来，近期成本端焦煤焦炭强势难以扭转，铁矿石价格超跌后继续向下调整可能性不大，钢价成本支撑稳定，价格持续调整可能性不大。同时，钢铁重镇邯郸限产加码，钢厂高炉检修、关停增多，市场供给端资源释放受限，在需求不断回暖的情况下，基本面将逐渐走向供给偏紧甚至供需错配格局，这将利好后期钢价升温。因此，尽管现在钢价走势曲折，但整体依然会向着更加积极的方向前进。随着需求的兑现，后期大概率会出现结构性上涨行情。只是要重点